日期：2016-1-13（原创文章,禁止转载）
保利地产(600048):成长的标杆
保利地产诠释成长
保利的成長是房地產企業的經典案例，自從06 年成功上市以來，其銷售額與資產都實現了近十倍的增長。 公司快速成長是公司在各個方面能力的體現，我們認為集中體現在三個方面：在資金籌措及其運用方面的財務管控能力，土地市場的戰略預見力以及公司獨特的組織與管控能力，這三方面的核心能力保障了公司近年來的高速成長。
保利地产仍然是成长中的企业
保利過去的高速成長是公司自身能力的體現同時也是市場給予的機會。未來房地產市場很難回到過去的增速，目前無論是土地、稅收、金融、保障房各個方面都難以支持保利過去的成長速度，2012 年保利也很難實現08 年土地市場的抄底。但我們應該注意到行業集中度提升才剛剛開始，下一個十年對于龍頭企業來說是享受行業集中度提升的時期。從這個角度來說我們認為保利仍然是個成長中的企業。
一專多能
保利较早进入商业地产领域，提出了"三个为主、三个结合"的战略方针。公司已建成运营的商业物业约90 万平米，在建、拟建商业物业面积170 万平米，涵盖了商业、酒店、写字楼、展馆与高端休闲等。
2012 年的目標是持有200 萬平米的商業物業。
投資評級與風險提示
预计 2011、2012 年EPS 分别为1.1、1.42 元，维持"推荐"评级。
公司受政策调控影响较大，2012 年上半年销售额同比或将出现下滑。
