日期：2016-1-13（原创文章,禁止转载）
红日药业(300026):靓丽业绩下的高速成长
事件：2012 年8 月2 日，公司公布2012 年半年报，实现营业收入4.62 亿元，同比增长106.39%；归属于上市公司股东的净利润为1.08 亿元，同比增长149.77%；EPS 为0.48 元。
點評：
按照母子公司进行分析，母公司天津红日 EPS 0.33 元，子公司康仁堂0.15 元。由于子公司新的高新技术认证正在办理之中，因此财务报表所得税率暂按25%计算。我们认为公司通过高新技术企业认证将是大概率事件，如果按照15%税率进行简单测算的话，子公司实际能贡献EPS0.17 元，公司整体上半年完成EPS 0.50 元。
母子公司依托優勢品種下營銷實力的增強，齊頭并進走在高速成長的道路上：
母公司主導產品血必凈注射劑上半年實現收入 1.55 億元，同比增長207%。我們預計產品銷量同比翻番；全年由于產能瓶頸限制，在滿產的情況下，我們預計全年收入增長有望達到130%。另外母公司賬上預收賬款達到9500 多萬，上半年度經營性現金流入1.29 億元，這些都說明了血必凈在經歷了營銷改革的陣痛后，又迎來了旺盛的市場需求。
