日期：2016-7-15（原创文章,禁止转载）
电子元器件行业周报:2015年机会 3条主线 5大领域
电子行业2014年估值下移,涨幅倒数,但基本面景气向上,交易面投融活跃。辞旧迎新之际,依照惯例总结过去,展望未来:中信电子行业在2014全年委曲跑赢创业板指数和中小板指数,但仍为全部行业涨幅最低,为16儿童患有癫痫病要怎么治疗.7%,低于全年净利润预期增速(20%左右,近些年最高,并可持续),可看到行业估值中枢出现下移。电子行业在全部A股中收入、净利占比延续提升,交易额占比与流通市值占比之差进一步扩大,因此行业基本面延续向上,资金关注度依然较高。
2015年机会来自一个中心,3条主线,5大领域。1)电子作为高风险偏好投资者的善于领域,其股价核心驱动来源是预期高速成长,因此在寻觅电子行业投资标的进程中,最核心的中心思想应该是"追寻成长",无论是股价上升来自DDM份子端的事迹成长预期,还是来自分母端的风险偏好提升预期。
2)落实到2015年,我们认为电子板块的机会更多来自份子端稳固条件下,分母端风险偏好的边际变化;2014年事迹稳健增长的股票估值下移严重,2015年受益技术创新、进口替换、国企改革3者驱动,可能出现估值向上修复行情;同时新股票新故事也会层见叠出。
3)具体而言,我们比较看好5大领域中的投资机会:1、工业互联(智能制造,触及自动化、信息化、机器视觉等),2、消费互联(智能硬件,触及智能家居、智能汽车、穿着装备),3、国家意志(进口替换,触及半导体、面板,从材料到模组的全产业链国产化,同时与国企改革关系较大),4、创新组件(永久的技术进步主题,触及陶瓷材料、指纹识别、金属外壳等),5、视频运用(络载体从文字、图片、语音进步到视频,触及硬件、软件、系统集成、解决方案一体化)。
2015年1月6日CES展开,虚拟现实、智能家居、汽车电子。CES是每一年电子股启动的第一把发令枪,我们预计2015年CES热门可能仍集中在物联为主的智能家居(首个Apple Homekit系统产品亮相)、智能汽车(人车交互、车载文娱、自动驾驶)、穿着装备(平台系统)发布、新型显示(柔性、高清、曲面)也是重要看点。
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风险提示:行业景气下行,技术创新周期放缓。
