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菜粕期价回调空间有限季节性需求回升

日期:2018-11-1(原创文章,禁止转载)

近期表现强势的菜粕期价,在前期高点阻力作用及获利回吐压力下遇阻回调,但在供需关系偏紧,季节性需求回升及现价对期价升水等因素支撑下,菜粕回调空间有限。

从供需结构看,2013年全球菜粕总产量为3799万吨,仅较上一年度增加0.27%,总供应量为4338万吨,较上一年度微增1.57%。而同期总消费量已经连续7年保持增长,本年度全球菜粕总消费量为4283万吨,比上一年度的4242万吨增长0.97%。菜粕期初库存与期末库存都处于相对低位,分别为29万吨和55万吨。库存消费比为1.28%,虽然比上一年度的0.68%有大幅增长,但由于库存基数低,菜粕供应仍处于紧平衡状态,这一状态在2014年将延续。

从季节性因素看,尽管每年11月至来年3月是菜粕需求淡季,价格也会季节性白山市中医治疗癫痫病的好医院下跌,但由于菜粕供应紧张,消费淡季效应显著弱化,加上下游终端消费需求积极囤货,同时菜粕储存时间较短,引发消费商在期货市场进行买入保值,致使期货价格易涨难跌。

水产养殖业对菜粕需求量较大,一般对菜粕饲料的需求占菜粕市场57%的份额。但菜粕每年的供应量增长速度仅在6%—8%之间,导致宁夏哪个医院看猪婆疯看得好菜粕水产饲料供不应求。尤其是从2011年开始,市场刚性果洛藏族自治州达日县母猪疯医院最好需求较强,菜粕价格以每年15%的速度上涨。随着水产品价格上涨,2014年水产饲料行业景气度将显著好转治疗儿童癫痫病的好偏方,消费需求增长概率较大。

从相关饲料品种分析,近日由于我国检测出美国进口玉米转基因含量较高,已退回54.5万吨进口玉米,有助于扩展菜粕消费需求,而冬季国内各地禽流感疫情出现,将缩减对家禽养殖行业的消费需求,继而扩展对水产养殖行业的消费需求,节前备货规模将显著增加。

进入新年,国内菜粕现货价格稳步上涨,逼近2900元,而目前菜粕近远期各合约期价呈现近高远低逆基差排列态势,对现货价格呈现由近及远、由小变大的贴水态势,有助于多方主力从容逢低吸纳,对菜粕期价产生支撑。

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