日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
融资融券标的今日起大扩编 垃圾股做空时代来临
今日起，A股融资融券股票交易标的大扩容，由原有的278只股票和10只ETF，扩充至500只股票和10只ETF。与券商研究员大呼利好不同，营业部和投资者却是冷眼相对。一家大型券商的江苏投资总监即对《金证券》记者直言，“转融券不出，这个市场仍然无法有效激活。”
值得一提的是，此次入选的融资融券股票标的并非传统意义上的“高富帅”，部分“妖股”现身其中。这也意味着，垃圾股的做空时代来临。
标的数量猛增一倍
市场却称“想得太美妙”
1月25日晚，沪深交易所同时公告，对作为融资融券标的证券的股票范围进行调整河南市癫痫病医院哪家好，由目前的278只股票和10只ETF，扩容至500只股票和10只ETF癫痫病吃什么药。同时，原股票标的共54只此次被调出，其中沪市43只，深市11只，于1月31日起实施。
融资融券业务上一次也是第一次扩容还是在2011年12月5日，当时标的从90只提高到278只。据国泰君安统计，股票交易新标的总市值覆盖率由原来的60.6%提升至70.5%，流通市值覆盖率由原来的66.3%提升至75.6%。
《金证券》记者发现，不少券商发表了热情洋溢的研报，称交易标的扩容将给市场带来增量资金，导致融资融券市场进一步活跃。同时券商也可快速扩大业务规模，增加相应佣金、利息收入，提升融资融券业务在公司收入和利润中占比。
“想得太美妙了！”昨日，一家大型券商江苏投资总监向《金证券》透露，“虽说扩容了，但营业部并没有感觉丝毫变化，来咨询的投资者也不见增多。”
他分析，融资融券有50万的开户门槛，还有一定的交易成本，“该开的客户早就开了，不符合条件、兴趣不大的投资者，也不会因为扩容就成了客户。”
另外，虽然融资融券开展2年多，但融资交易是绝对主力，融券交易成了陪衬。以该券商而言，由于目前转融券未放开，融券业务的券源主要来自券商自营，也就50只蓝筹股票。在江苏，营业部融券交易额仅占总额的5%。
正是如此，尽管风闻其他地区有券商降低融资融券门槛和放松保证金比例，该券商不为所动，“在货源不足问题得不到解决的情况下呼和浩特看癫痫病哪家医院好，这样意义不大。”
由于交易规则的限制，目前基金、保险等主流机构投资者仍未获准参与融资融券的交易，融资融券交易额相对股票市场总交易额的占比较低，也就是说，此番扩容对A股市场影响较小。
创业板股票“新晋”
转融券倒逼出笼
此次中小板股票由原标的的18只股票大幅增至66只，且新纳入吉峰农机、机器人、华谊兄弟、碧水源、燃控科技、蒙草抗旱等6只创业板股票。
有券商研究员甚至开始担心，“扩容之前，融资融券标的基本就是沪深300成份股，这些股票本身就是蓝筹，券商愿意持有，即使担心风险也可以通过股指期货对冲融券业务的风险。本次调整增加了许多非沪深300成份股，券商目前尚无有效手段对冲这些股票的下跌风险，因此可能出现放券意愿不强的情况。”
这无疑在倒逼转融券的推出或更多的制度创新。只有转融券业务开通，可出借标的证券更多，才能控制业务风险，扩大转融券收益。而转融资已先行一步，目前参与转融资业务的证券公司数量达到52家。
《金证券》记者相熟的深圳券商研究员判断，“这次标的数量迅猛扩容，可能是为了配合转融券的推出。去年12月参与试点券商再次进行联网测试，估计2013年转融券应该能推出。”
做空力量蓄势
网络监管空白
值得一提的是，此次入选的融资融券股票标的并非传统意义上的“高富帅”，上交所和深交所综合考虑个股及市场情况，重点考虑市值大小、交易活跃程度、板块覆盖率等因素选取出500只股票，其中不乏昔日妖股罗顿发展、酒鬼酒、浙江东日的身影。
前述深圳研究员对《金证券》直言，“监管层目的相当明显，以往中小盘市场由于缺乏卖空机制，暴涨暴跌现象屡见不鲜，也是股市泡沫重灾区。中小盘股票多放点进来，就是希望通过多空双方博弈，实现价值回归，垃圾股下跌空间被彻底打开。”
这也导致，新一轮融资融券股票标的名单甫一推出，不少论坛就在热议“哪只股票可以率先做空。”
采访中，多位业内人士表示，“说A股迎来融资融券的时代还为时尚早，但这扇大门已经推开。未来二级市场将更加残忍和残酷，普通投资者应该转变交易模式和思维。”在国外，类似浑水的做空机构层出不穷，揪出上市公司漏洞后大举融券做空、最终获利。近年来国内做空力量隐现，微博等网络平台更成了极佳的阵地，往往一个利空消息会带来上市公司的股价强震。
沪上一研究员对《金证券》记者表示，“可以预见，食品、饮料等将成为做空力量的重点狙击板块，A股将涌现更多黑天鹅。但部分投资者或机构借助网络平台恶意做空，也将给监管部门带来新的课题。”
